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皇冠度假村甩不開醜聞怎能老神在在的待價而沽?
博彩新聞 • 2021-06-21 23:23 • 產業新聞,行業洞察 • 閱讀2527
皇冠度假村集團被澳州當局調查賭牌適格性後，今年以來已經三大國際機構提議併購，但到目前的收購提議並不特別有吸引力，因此皇冠可能還想等待更優競購條件。
皇冠度假村甩不開醜聞怎能老神在在的待價而沽?
皇冠度假村悉尼物業前景備受看好
一場瞄準澳洲博彩業「冠上明珠」的爭奪戰正在升溫，雖然皇冠度假村集團捲入洗錢、組織犯罪等醜聞，還因此面臨監管調查，不過仍然吸引許多機構曬出競購提案，因為皇冠度假村集團規模在澳洲是第一，接下來位於一棟可俯瞰悉尼港口的新賭場可能為皇冠帶來龐大收益，因此在監管陰雲消散後，成長機會仍然相當大。
負面消息不斷難甩非法洗錢等惡名皇冠不斷被調查再調查
澳洲監管機構今年2月發布了一份調查報告，指稱皇冠度假酒店集團(Crown Resorts)同洗錢行為以及牽涉有組織犯罪的人士有關聯。新南威爾士監管機構表示，皇冠度假酒店集團不適合持有開設其悉尼新賭場所需的博彩執照，自不適合持牌報告出爐後，一場針對皇冠度假村集團的「競購戰」卻在此時開始醞釀。
皇冠度假村在維省、新南威爾士、 西澳賭牌都面臨審查
皇冠度假村在維省、新南威爾士、 西澳賭牌都面臨審查
澳洲億萬富豪詹姆斯帕克(James Packer)通過非上市公司Consolidated Press Holdings(簡稱CPH)持有皇冠度假村集團37%股份，而上述的調查報告針對詹姆斯帕克提出不少批評，也因此他手上的股權成為各方競逐的主要目標，皇冠管理曾層當然也希望大股東帕克能夠出脫持股，讓政府沒有理由取消他們的賭牌。
皇冠度假酒店集團最大股東詹姆斯帕克
皇冠度假酒店集團最大股東詹姆斯帕克
帕克實控的CPH在4月份與監管機構達成了一項協議，以消除該公司對皇冠度假村集團的影響力，根據該協議，CPH在2024年10月之前不能提名皇冠董事會成員，也不能與該公司談論業務運營。這項協議也透露出，澳洲監管單位對於皇冠的調查，認為核心問題就在帕克身上，也因此再黑石宣布洽購全資收購的意向後，橡樹資本跳出來稱要收購CPH持有的皇冠股權，而非全資收購。
國際三大資本都想”危機入市” 各自向皇冠提出什麼條件?
美國私募股權投資公司橡樹資本(Oaktree Capital)於上週二提交美國證交所的公告指出，提議收購皇冠度假村集團部分股權的總金額，從原先4月提議的30億澳元提高到31億澳元，這筆錢將用以回購CPH所持股份。總體融資方案分為兩部分，當中約有三分之一是可轉換貸款，可能讓橡樹資本獲得皇冠度假酒店集團最高達9.99%的股份。
今年國際三大資本提出收購皇冠度假村集團的要約皇冠, 澳洲, 賭牌, 黑石, 星億集團, 詹姆斯.帕克,
今年國際三大資本提出收購皇冠度假村集團的要約
但試圖趁皇冠度假酒店集團之危出手的並非只有橡樹資本。私募股權投資公司黑石集團(Blackstone Group Inc)和澳洲第二大賭場運營商星億(Star Entertainment)均已提議收購整個皇冠。皇冠度假酒店集團上個月拒絕了黑石的現金收購提議，稱其低估了公司的價值，其後黑石也再宣布提高收購價格。而另一家星億，雖然提議價值較低，但等於是澳洲第一大和第二大賭場運營商合併，對於運營方面和未來展望都是加分，且星億承諾通過每年節省1.5億至2億澳元成本，來提供更多價值。
各方提出的競購價碼太低? 皇冠面臨危機卻有機會等待
皇冠度假村面對三家財團的收購報價，都只回應目前正在內部討論與評估，但事實上讓皇冠度假村慢慢來的主因，是因為這三家提出的價碼都太低，另外目前澳洲各省的監管調查，也不會立刻出爐。CPH三年內也都不會介入皇冠度假村的決策，因此皇冠度假村集團絕對有時間「慢慢來」，且皇冠旗下擁有的龐大物業、具有競爭力的賭場、酒店，在未來仍有發展潛力，因此橡樹資本也不會最後一個「下注者」。
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皇冠悉尼項目完工卻還拿不到賭牌
橡樹資本的提議給皇冠度假村集團提供了一個機會，可以在不出售整個公司的情況下擺脫其最大股東，但這意味著該公司必須承擔更多債務。星億的收購提議可能受到反壟斷影響，可能不容易實現。而三家中價格、條件最優的黑石集團，報價對應的企業價值為2019年利息﹑稅項﹑折舊﹑攤銷前收益(EBITDA)的10.5倍，雖然總金額看起來龐大，但換算為每股價碼為12.35澳元，這個價格與疫情之前的交易水平相比，溢價並不大，儘管已經比原先提案的每股11.85澳元提高不少。
永利2019年一度出價想買下澳洲皇冠皇冠, 澳洲, 賭牌, 黑石, 星億集團, 詹姆斯.帕克,
永利2019年一度出價想買下澳洲皇冠
此外，到目前為止，上述的出價，都還低於永利度假村(Wynn Resorts Ltd., WYNN)在2019年一度提出的收購報價。2019年4月，永利度假度假村出價100億澳元收購皇冠度假村，但當時永利並未宣布，而是先披露在《金融時報》，被爆出出價價碼後，永利度假村發聲名證實這項消息，但過了幾個小時再發聲明宣布放棄此交易，理由是皇冠集團違反討論機密性，令永利度假村「感到沮喪」。
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